Reuters.- Las condiciones de financiación se han endurecido para los mercados emergentes, tanto a nivel interno como externo, pero están mejor preparados para afrontar el próximo ciclo de endurecimiento de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), dijo S&P Global Ratings.
Las condiciones de financiación de los mercados emergentes se están endureciendo y los países fuera de Asia son los más afectados. Turquía, Brasil y Colombia son los que han experimentado los mayores aumentos en los rendimientos de los bonos locales desde finales de 2020.
La agencia de calificación dijo que ahora espera que la Fed suba las tasas seis veces en 2022, frente a una previsión anterior de enero de tres o más alzas. Algunos bancos de inversión como BoFA esperan hasta siete subidas este año.
Y aunque la mayoría de los mercados emergentes parecen estar mejor posicionados para afrontar el próximo ciclo de alzas de tasas, es probable que haya cierta presión sobre los tipos de cambio y los rendimientos de los bonos.
S&P espera que la dinámica de la cuenta corriente sea el principal canal de transmisión de un ciclo de endurecimiento de la Fed más rápido de lo previsto para Argentina, Chile, Colombia y Turquía. Los desequilibrios fiscales serían el principal canal para Brasil, India y Sudáfrica.
Las autoridades de la Reserva Federal acordaron en su reunión de enero que, con una inflación más gravitante en la economía y un empleo sólido, era el momento de endurecer la política monetaria de Estados Unidos, pero también que las decisiones dependerán de un análisis reunión a reunión, según las minutas del encuentro.
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Los participantes estuvieron de acuerdo en que las tasas de interés objetivo probablemente tendrían que subir a un “ritmo más rápido” que cuando la Fed las elevó por última vez en 2015.
“Aun así, los participantes hicieron hincapié en que la trayectoria adecuada de la política monetaria dependería de la evolución económica, financiera y de sus implicaciones para las perspectivas y los riesgos en torno a las mismas”, según las actas publicadas ayer.
Los participantes “actualizarán sus evaluaciones sobre el escenario apropiado para la postura de la política monetaria en cada reunión” a medida que los funcionarios consideren tanto los aumentos de las tasas de interés como los planes para reducir las inversiones en activos de la Fed, según las minutas.