La agencia calificadora de riesgos HR Ratings mejoró la estimación de crecimiento económico para México en 2021 a 5.9% desde el 4% anterior, debido a que notó un mejor desempeño en los primeros cinco meses del año con respecto a los escenarios macroeconómicos de febrero, basados en la recuperación del mercado laboral y el efecto indirecto la economía de Estados Unidos y su política fiscal.
Pese a la mejora de 1.9%, para 2022 el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) se contrajo ligeramente a la baja a 2.7% desde el 2.8% previo.
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En la más reciente actualización de sus escenarios macroeconómicos destacó “un mayor repunte económico en un entorno de fuertes presiones inflacionarias“.
Además observó eventos de incertidumbre y volatilidad transitorios, “donde se establece una convergencia a un valor de largo plazo en las proyecciones de las variables macroeconómicas”.
La economía mexicana fue resiliente durante el primer trimestre de 2021 y logró crecer pese a las medidas de confinamiento. Al segundo trimestre, se notó una mayor recuperación de las actividades y se impulsó el sector de servicios, pese al deterioro que sufrió la industria manufacturera, afectada por el golpe a la industria automotriz.
Para el largo plazo HR Ratings mantuvo la postura de un crecimiento potencial de 2% real anual y se logrará recobrar el PIB a niveles prepandémicos a finales de 2022 y principios de 2023, “es decir, un año antes de lo previsto”.
Pese a la revisión positiva de la economía nacional, la calificadora revisó al alza la expectativa de inflación general del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) de 3.9% a 6.0% para 2021, tres puntos por encima de la meta del Banco de México, que es de (+/-) 3%.
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La perspectiva de aumento de la inflación se asoció con la presión en el subíndice subyacente durante el segundo trimestre del año y que, estimó “tardarían más tiempo en disiparse”.
Sería hasta 2022 cuando la inflación se redujera a 3.65%, aunque por encima del 3.53% previo, como “reflejo de la persistencia de presiones subyacentes durante el primer trimestre”.
HR Ratings espera cambios en la política monetaria del Banxico con dos incrementos adicionales de 25 puntos base a la tasa de interés, con lo que quedaría en el 4.75% al cierre. Para 2022 estimó que el tipo de referencia se ubique en 5.0%, lo que implica “una política menos expansiva ante las presiones inflacionarias observadas en 2021 y el primer trimestre de 2022″.