Las calificaciones crediticias toman en cuenta aspectos preponderantemente financieros, pero los inversionistas se están alejando de las entidades con debilidades de gobernanza, principalmente de mercados emergentes, señala un documento de Fitch Ratings.
La tolerancia sobre un gobierno frágil continúa disminuyendo, lo que aumenta la probabilidad de que la gobernabilidad influya cada vez más en las calificaciones crediticias, se lee en el informe.
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En la nota otorgada a México sobre la calificación crediticia que se divulgó el 17 de mayo, Fitch señaló que en el país hay una gobernanza “relativamente débil” y que fue uno de los factores que limitaron los cambios en la nota soberana que se mantuvo en BBB-.
Inversionistas ponen bajo la lupa a los ESG
Los inversionistas están poniendo más atención a los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG, por sus siglas en inglés) por lo que es probable que las fallas de gobernanza tengan un impacto más rápido en las notas de deuda.
De acuerdo con la calificadora, la mala gobernanza tiene un impacto asimétrico en las calificaciones, lo que hace que una entidad sea más vulnerable al deterioro financiero o la pérdida de confianza, mientras que la buena solo reduce los riesgos de eventos de gobernanza negativos.
Una combinación de características estructurales y elementos cualitativos es esencial para detectar una mayor vulnerabilidad de la gobernanza. El historial de gobierno y la capacidad de aprender de un evento sustantivo de esa índole son igualmente preponderantes en nuestras evaluaciones, sentenció Fitch.
Resaltó que, “las fallas de gobernanza no son exclusivas de los mercados emergentes, pero los casos en los que una combinación o gravedad de problemas de gobierno afecta las calificaciones son frecuentes en esas regiones.
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